8 jun 2010 14:58

Maktkoncentrationen ökar i pensionsbranschen

Ickevalsbolagen blir större och antalet valbara bolag minskar. Det är resultatet av parternas upphandlingar. På sikt leder det till en utarmning av marknaden vilket gör det svårt för kryssvalskunder att finna den produkt som passar deras behov bäst, menar SEB Trygg Liv. Under 2008 gjorde McKinsey på SEB Trygg Livs uppdrag en uppmärksammad rapport om tjänstepensionsmarknaden. Med vissa antaganden om tillväxten i marknaden visade det sig att ickevalsbolagen, Alecta, AMF och Folksam/KPA under de närmaste 15 åren skulle komma att dominera marknaden fullständigt och därmed rycka undan mattan för de aktörer som inte fått förtroendet att bli ickevalsbolag. De parametrar som låg till grund för beräkningarna den gången ansågs av många då ge ett överdrivet resultat. Den uppdatering som SEB Trygg Liv nu gjort tyder på att man snarare räknat i underkant.– Det verkar som om utvecklingen går snabbare än vi tänkte under 2007 så det förefaller inte vara så att vi gjorde för aggressiva antaganden när vi analyserade siffrorna under 2008, förklarade SEB Trygg Livs Magnus Holm, som föredrog den delvis uppdaterade rapporten vid ett seminarium i Stockholm i mitten av maj. När man räknat på hur stor andel av premieinbetalningarna som går via valcentraler så har den ökat från 27 procent 2007 till 37 procent under 2009, bland annat beroende på nytillskottet från ITP 1 och ytterligare fyra procentenheter på mindre och nytillkomna kryssmarknader. Under 2007 var det till exempel 52 procent av de anställda inom Avtalspension SAF-LO som inte gjort aktiva val. 2009 är den siffran 71 procent. – Jag tror inte att människor gör aktiva ickeval och alltså struntar i att välja för att hamna i ickevalsalternativen, sa Magnus Holm. Alecta hade under 2007 en marknadsandel på 70 procent och här ser det ut som om utvecklingen vänt eftersom Alectas marknadsandel gått ned till 68 procent. Men här blir det lite knivigare att analysera eftersom man under 2007 räknade på de förmånsbestämda ITP 2-premierna, medan SEB Trygg Liv för 2009 väljer att bara titta på de nya kryssmarknadspensionerna i ITP 1. Det gör att man jämför äpplen med päron, i någon mån. Men andelen ickeväljare ser dock ut att vara ungefär densamma över tiden, åtminstone om man tittar på nytillträdande. Sju av tio eller emellanåt åtta av tio är ointresserade av att göra aktiva val vilket gör att ickevalsbolagen får in mycket stora volymer. – Ickevalsbolagen har en dominerande ställning och det ser ut som om den ökar. Det innebär att en större andel av premierna går till ett mindre antal aktörer, i och med att alla inte valts ut i upphandlingarna, förklarade Magnus Holm. Han påpekade också att flytträtten, som nu fullt ut införts inom SAF-LO och ITP, ytterligare kan förstärka koncentrationen. – Flytträttens värde blir begränsat om det inte finns så många bolag att flytta till och jag tycker inte att det är bra att man som kund inte har rätt att flytta till vilket bolag man vill, sa Magnus Holm, som spår att vi i en framtid därför skulle komma att se att en allt större andel av kapitalet skulle komma att landa i ickevalsbolagen. De enda aktörer förutom ickevalsbolagen som kommer att ha en chans på denna marknad i framtiden torde vara storbankerna som med sina upparbetade distributionskanaler i form av sina kontorsrörelser kan komma att konkurrera. Detta beror naturligtvis på att bankerna har möjlighet att hand om flera delar av kundens ekonomi och kan därmed korssubventionera rådgivningen så att det hela totalt sett går på plus för banken. Övriga aktörer kommer att få mycket svårt att slå sig in på denna marknad, spår SEB.
Ur Pensionsnyheterna Analys nr 6, 2010