27 maj 2024 15:45

Fondbolagens förening om nya upphandlingen: Ta hänsyn till den svenska kapitalmarknaden

Den aviserade upphandlingen av Sverigefonder som Fondtorgsnämnden nu flaggar för, kan
komma att skapa problem med likviditeten på marknaden, något som på sikt kan äventyra
kapitalmarknaden i landet. Detta om det, som aviserat, kommer att bli färre fonder som ska
dela på premiepensionsspararnas sparare.

- Om det blir färre Sverigefonder riskerar det att leda till sämre likviditet i marknaden. Förvaltare kan idag ha olika strategier och till exempel minska innehav i vissa kategorier medan andra tänker annorlunda och därmed kan absorbera de papper som säljs på kapitalmarknaden. Blir fonderna färre minskar den möjligheten och kan försämra likviditeten, säger Fredrik Nordström, vd för Fondbolagens förening till Pensionsnyheterna.

Han vill därför att Fondtorgsnämnden försöker tänka mer nationellt när det gäller just de
svenska aktiefonderna, eftersom de i stor utsträckning är en viktig del av den svenska
kapitalmarknaden.

- Sverigefonder förvaltas nästan uteslutande av svenska fondbolag och köps av svenska
sparare. Globalfonder däremot påverkar knappast Sverige i någon större utsträckning
och för oss är det viktigt att man på något sätt kan se till att den svenska
kapitalmarknaden inte påverkas negativt genom att det blir för få svenska aktiefonder, när upphandlingen är klar, säger Fredrik Nordström.

Nu är det säkert inte enkelt att hitta upphandlingskriterier som gör att det
går att säkerställa fler Sverigefonder i premiepensionen och Fredrik Nordström säger sig inte ha någon lösning på problemet, just nu.

- Jag inser ju att om upphandlingen ska fungera väl krävs ju att det råder konkurrens och
att inte alla fonder som kan lämna anbud känner sig säkra på att komma med. Då är det ju ingen vits med att upphandla, säger han.

Upphandlingen av svenska aktiefonder har också stor betydelse för den svenska fondbranschen. Nästan alla svenska fondbolag har en svensk aktiefond eller svensk småbolagsfond. Det är fondkategorier som är viktiga för svenska sparare. Den internationella konkurrensen för dessa fonder är mer begränsad. Det finns inte så många internationella aktörer som intresserar sig för att starta svenska aktiefonder.

- Koncentreras kapitalet till färre fonder finns det en påtaglig risk för utslagning av
svenska fondbolag. Det är inte myndighetens uppgift att ta sådan hänsyn men en
utslagning leder till att den svenska börsen blir en sämre marknadsplats, gör det
svårare att bedriva aktiv förvaltning, attraherar färre företag att lista sig på börsen och därigenom blir också svenska aktiefonder mindre intressanta för spararna. Det ligger såväl i fondspararnas, fondbolagens som Fondtorgsnämndens intresse att försöka hitta en avvägning i upphandlingen så att antalet fonder kan hållas uppe utan att göra avkall på kvalitet och pris, säger Fredrik Nordström.

De upphandlingar av aktiefonder som genomförts hittills rörde europeiska aktier vilket är en
jämförelsevis liten kategori. Nu, när den är klar, tycker Fredrik Nordström att
Fondtorgsnämnden inte fick så mycket "bang for the buck, med den långa processen.

- Man gick ned från en snittavgift från 27 punkter till 19 och det är inte någon särskilt
stor sänkning, som jag ser det, säger han och menar att mycket av städningen på
Pensionsmyndighetens Fondtorg gjordes redan för ett par år sedan i och med de nya
kraven som infördes i reformen med "steg 1".

På den tiden ställdes bland annat krav på lägsta kapital utanför fondtorget. Dock fick man enligt lagen då inte göra bedömningar av mjuka värden, som till exempel bedömd kvalitet och förvaltarnas strategier och placeringsfilosofi. Den lagstiftning som Fondtorgsnämnden nu har att följa innebär att man måste värdera och bedöma kvalitet.

Till saken hör också att de europafonder som till slut valdes ut hade ett ganska brett
avgiftsintervall, 8-38 baspunkter. Så priset var alltså inte helt avgörande i finalen.