26 sep 2025 16:49

Infekterat maktbråk mellan AP2 och AP6

Ett hårt maktbråk har blossat upp mellan Andra AP-fonden (AP2) och Sjätte AP-fonden (AP6). Bakgrunden är regeringens beslut att slå ihop buffertfonderna för att skapa större effektivitet. Men enligt Dagens Industri har processen utvecklats till en öppen konflikt som hotar både avkastning och förtroende.

Regeringen har ju gett AP2 i uppdrag att ta över AP6:s verksamhet. Samtidigt har AP2 fått ett förlängt mandat att investera i onoterade tillgångar fram till 2036. Syftet är, enligt regeringen, att ta tillvara AP6:s specialistkompetens och samla resurserna under ett större tak.

Men inne i organisationerna har det blivit allt mer infekterat. AP6:s ordförande Jan Sinclair varnar i ett sommarbrev, som DI tagit del av, för att AP2:s agerande i praktiken avvecklar AP6:s framgångsrika modell.

AP6 har länge byggt upp en nisch inom riskkapital och onoterade bolag. Den strategin har givit högre avkastning än många andra AP-fonder. Kritiker påminner om att AP2 under det senaste decenniet ofta legat i botten när det gäller resultat.

Enligt AP6 riskerar pensionsspararna att förlora tiotals miljarder kronor om satsningarna på onoterade investeringar försvagas i och med sammanslagningen.

Enligt DI planeras också omfattande personalneddragningar. Det väcker oro för att nyckelkompetens inom just onoterade investeringar ska gå förlorad när AP2 tar över.

Även externa aktörer har uttryckt skepsis. Nasdaq har ifrågasatt om reformen verkligen leder till effektivitet – eller om resultatet snarare blir ett försvagat pensionssystem.

Dessutom menar kritiker att sammanslagningen delvis drivits av politiska och regionala hänsyn, snarare än rent ekonomiska argument. Det är en mycket viktig fråga för riksdagspolitikerna. Vad fonderna presterar är ofta mindre viktigt än var det görs.