24 feb 2026 17:41

Svenskar dumpar Nordamerikafonder efter oroligt marknadsår

Svenska fondsparare sålde Nordamerikafonder i rekordtakt under 2025. Enligt ny statistik från SCB uppgick nettoutflödet till 41 miljarder kronor, det största negativa årsutfallet sedan mätningarna startade 1998.

Samtidigt nådde den totala fondförmögenheten nya rekordnivåer, vilket visar att kapitalet inte lämnat marknaden utan bytt riktning. Nordamerika har gått från favorit till frågetecken i många svenska portföljer.

En viktig förklaring är valutautvecklingen. Kronan stärktes under fjärde kvartalet mot den amerikanska dollarn, vilket dämpade avkastningen i USA-fonder räknat i svenska kronor. När dollarn försvagas äts en del av uppgången i amerikanska aktier upp för svenska sparare. Valutaeffekten kan därför ha förstärkt viljan att ta hem vinster efter flera starka år på den nordamerikanska marknaden.

Samtidigt har riskbilden i USA förändrats. Börsuppgången har länge burits av ett fåtal teknikjättar, ofta kallade The Magnificent Seven, med bolag som Apple, Microsoft och Nvidia i spetsen. Den höga värderingen och den stora koncentrationen till IT-sektorn har ökat sårbarheten. För sparare som vill minska risken kan det ha varit naturligt att dra ned exponeringen mot just Nordamerika.

Kontrasten är tydlig i flödesstatistiken. Medan Nordamerikafonder tappade 41 miljarder kronor lockade övriga fonder till sig 233 miljarder i nettoinflöde under året. Kapitalet har i stället sökt sig till bredare globalfonder, Europafonder och ränteplaceringar. Svenskarna lämnar alltså inte börsen, men de omvärderar var riskerna är mest rimliga att ta.

Att aktieinnehaven totalt sett ändå är rekordstora visar att riskaptiten inte är borta. Däremot signalerar utförsäljningen av Nordamerika en mer selektiv strategi i ett läge präglat av geopolitik, valutaförändringar och hög koncentration till tekniksektorn.

Frågan framåt är om USA-börsen återtar rollen som självklart draglok, eller om svenska sparare fortsätter att sprida sina risker bredare.