12 feb 2015 12:32

Så slår räntesänkningen mot livbolagen

På kort sikt är det inte något större problem med en negativ styrränta. Däremot kan effekterna bli riktigt stora, och allvarliga, om ränteläget håller i sig. Så kan man sammanfatta den allmänna åsikten när det i dag hölls en paneldiskussion om nollräntemiljön vid Terminsstart Pension. En nollräntemiljö som blev en minusräntemiljö bara en halvtimme före diskussionen.

Kritiken mot Riksbankens beslut var bitvis hård. Men det var ingen som trodde att effekten skulle bli särskilt märkbara för livbolagen på kort sikt.

- Riksbankens politik är direkt sparfientlig. Jag tycker vi ska fundera på effekterna som det här får. I förlängningen skulle jag tro att den också är tillväxtfientlig, säger Lars-Göran Orrevall, kapitalförvaltningschef på Skandia.

Johan Sidenmark, vd för AMF, menar att det på kort sikt inte betyder så mycket för pensionsbolagens verksamhet. Däremot kan effekterna bli stora om ränteläget håller i sig länge.

- Man kan inte säga att nu måste vi göra om vår affärsplan. Det måste man ha tänkt på tidigare. Men om två procent är det nya normala så lever vi i en helt ny värld, säger Johan Sidenmark.

Han får stöd av Maritha Lindberg, vd för AI Pension.

- Allt beror på hur lång tid det tar innan vi är tillbaka på normala nivåer. Tar det väldigt lång tid så har vi väldigt stora problem, säger hon.

Folksams vd Jens Henriksson var den enda som uttryckligen höll med Riksbanken i deras bedömning av läget.

- Om man ser till teorin så är det så här man ska göra. Jag har ingen kritik alls mot hur Riksbanken hanterat det här. Läget ser inte dåligt ut, men inflationsförväntningarna är väldigt låga, säger han.

Men alla liv- och pensionsbolag har inte samma förutsättningar. De som är bundna till stora innehav i räntepapper kan få problem ganska tidigt, jämfört med de bolag som har bättre solvensnivåer.

- Det är ju ganska tungt läge om man inte har möjlighet att ta risk, säger Johan Sidenmark.

Även om inte räntesänkningen innebär några kortsiktiga problem så kommer det att ge indirekta effekter.

- Det är självklart att vi kommer att ha en lägre förväntad avkastning framöver när vi har en negativ riskfri ränta, säger Johan Sidenmark.

Det var också något som Jens Henriksson höll med om.

- Jag tror vi kommer att få se en lägre långsiktig tillväxt och därmed lägre pensioner framöver.