18 nov 2015 12:39

Är det verkligen brist på långa obligationer i Sverige?

Tradlivbolag och pensionskassor har länge hävdat att det är svårt att matcha sina åtaganden beroende på att det inte finns tillräckligt ”långa” obligationer att köpa på marknaden.

I Storbritannien finns till exempel obligationer med 50-årig löptid och i Euroområdet finns det obligationer med löptider som är längre än de som ges ut i Sverige. Men frågan är om problemet är på riktigt eller påhittat av livbolagen själva.

Det finns sedan 2009 faktiskt en 30-årig svensk obligation med lösen år 2039. Trots det är det ingen huggsexa om att köpa den från livbolagens sida, något som Riksgälden påpekat. Och frågan är om det inte är så att livbolagen hellre investerar i kortare obligationer, snarare än att matcha sig bättre. Det betyder att bolagen hellre tar risk genom att investera i kortare instrument, något som även Finansinspektionen noterat.

- Det hänger inte ihop. Det jag har hört är att bolagen inte vill köpa den långa obligationen på grund av att avkastningen är för låg. Matchning är ett managementbeslut så jag är inte övertygad att bristen på utbud är det allenarådande skälet till att bolagen inte matchar sina åtaganden i större utsträckning, sa Per Griberg, chef för finansiell analys på Finansinspektionen, på morgonens FI-forum.