14 mar 2016 13:03

Bara AP2 bommade sitt långsiktiga avkastningsmål

AP-fondernas arbete under 2015 har nu, som vanligt, utvärderats av konsultbolaget McKinsey. Resultatet visar bland annat att AP3 sätter det lägsta nominella avkastningsmålet av de fyra stora buffertfonderna, samt att AP4 är den fond som över tid lyckats bäst med sin avkastning.

Enligt rapporten är det bara AP 2 som inte nått sitt tioåriga avkastningsmål. Fonden har satt det högsta målet av fonderna, 6,1 procent nominellt. Det kan förklara att man inte lyckats nå målet.

I rapporten noterar man vidare att det högre risktagandet har lönat sig för AP4:

”En analys av fondernas årliga avkastning i relation till Value at Risk, VaR, visar att Fjärde AP-fondens högre avkastning både i totalportföljen och i likvidportföljen har skapats genom att ta en högre risk uttryckt som VaR. Under den senaste tioårsperioden har skillnaderna i VaR varit små mellan fonderna, med något större skillnad under de senaste fem åren.”

I rapporten visas hur Första till Fjärde AP-fondernas aggregerade faktiska tillgångsallokering har förändrats över tid sedan starten 2001. Andelen svenska aktier har successivt minskat från 19 procent år 2001 till 13 procent 2015. Fonderna har inom utländska aktier ökat andelen aktier i tillväxtmarknader successivt.

Fonderna har också ökat sin exponering väsentligt mot alternativa investeringar från tre procent 2001 till 21 procent 2015. Fonderna har minskat allokeringen till räntebärande tillgångar från 38 procent till 32 procent, under perioden. Fondernas aktieallokering skiljer sig från den globala aktiemarknadens sammansättning, med övervikt i Sverige och undervikt i tillväxtmarknader.