24 okt 2007 14:10

Foraupphandlingen kan leda till ny typ av prissättning

Den pågående upphandlingen av försäkringsgivare till Avtalspension SAF-LO kan leda till att pensions- och försäkringsmarknaden får en helt ny typ av prissättning. Parterna har nämligen krävt in två prismodeller. En där bolagen tar betalt som en procentuell andel av kapitalet och en där man vill ha in en fast avgift i kronor, oberoende av det placerade kapitalet. Om den senare modellen vinner blir det inte bara svårt att överleva under de första åren av försäkringarnas livstid. Det kan bli snålt, jobbigt och olönsamt hela tiden.

Av de sekretessbelagda upphandlingsunderlag som skickats ut till livbolagen framgår att parterna vill se två varianter ifrån de bolag som vill vara med och tävla om att bli valbara för omkring 1,5 miljoner kunder inom Avtalspension SAF-LO. Den vanliga modellen bygger på att bolagen tar betalt för sin tjänst genom att dra av en procentsats på kapitalet. Så blev det när Collectum handlade upp försäkringstjänster och där blev Alecta billigast med en avgift på 0,14 procent av kapitalet och AMF Pension dyrast med 0,34 procent, inklusive avgift för kapitalförvaltning.

Genom att ta betalt i förhållande till kapitalet så ger avgifterna mycket lite pengar till bolagen i början av spartiden, men när kapitalet vuxit får man istället betydligt mer. Det blir alltså en klassisk hängmatta som bolagen får finansiera genom att låna pengar av sina tidigare sparares pengar. I slutänden blir det dock pengar över för bolagen, och det är dessa "övervinster" som de upphandlade parterna upptäckt och nu vill ha del av.

Att koppla avgiften till storleken på kapitalet ser ju onekligen rimligt ut men blir orimligt när kapitalet växer. Stordriftsfördelarna i kapitalförvaltning är enorma och det kostar endast obetydligt mindre att förvalta 1 miljon kr än 10000 kr.

Modellen med ett fast belopp i kronor innebär jämförelsevis att spararna får betala "för mycket" när de sparat små belopp. I gengäld kommer de billigare ut i slutänden eftersom det fasta beloppet ska vara oförändrat.

Med en egen prismodell för Avtalspension SAF-LO blir det svårare att jämföra med de resultat som parterna nådde på ITP-området, varför man inte löper risken att utfallet av upphandlingen uppfattas som sämre.

Men för branschen blir det en tuff utmaning att vänja sig vid att man inte skaffar sig ett piano som ska kunna spela själv och ge bra vinster när man väl betalat investeringen. Med en fast avgift i kronor blir priset förutsägbart hela spartiden, eller i alla fall så länge avtalet mellan Fora och försäkringsbolagen gäller.

Återstår bara att se hur lågt avgifterna kan hamna i det krypcasino man nu spelar. Pensionsnyheterna chansar på att det blir fasta avgifter och att de lägsta kommer att ligga på omkring 100-150 kr per år, oavsett sparbelopp.

Översatt till kapitalvgiften i ITP betyder Alectas 0,14 procent att man behöver komma upp till en behållning på 70000 kr för att få in en hundralapp. En 28-åring som tjänar 20000 kr i månaden skulle fram till pension ha sparat knappt 500000 kr och har då med avkastning omkring det dubbla, alltså en miljon kr, räknat med Alectas egna antaganden. Den miljonen skulle då ge Alecta 1400 kr i avgifter det sista året.

Skillnaden i ersättning ser då ut så här. Men en fast avgift på kapitalet på 0,20 procent och Alectas antaganden för lönetillväxt och avkastning så skulle bolaget då få in 15 100 kr under försäkringens livstid. Med en fast ersättning i kronor på 150 kr om året blir det 37 x 150 kr, 5 550 kr. En enda försäkring ger då alltså nästan 10000 kr mindre till försäkringsbolaget. De pengarna går då istället till spararen och resulterar i högre pension.

Om de fasta priserna blir verklighet och hamnar på de ovan skisserade nivåerna blir det tufft, för att inte säga direkt olönsamt, för bolagen att vara med. Men de som inte erbjuder tillräckligt låga priser får inte vara med.

Pensionsnyheterna har sökt flera aktörer för att få kommentarer till Forakraven men eftersom de är bundna av sekretess har ingen velat uttala sig.

Pensionsnyheterna Analys nr 3/07