17 sep 2008 11:52

Gustaf Rentzhog: Våra kunder har klarat sig bättre än konkurrenternas

Söderberg & Partners vd Gustaf Rentzhog gick under gårdagen igenom företagets engagemang i olika kreditprodukter från Lehman Brothers och kunde till sin glädje konstatera att exponeringen mot den kraschade banken varit låg.

- Vi har haft en nästan obefintlig exponering mot Lehman Brothers, men det finns ju fler aktörer och blir det en kedjereaktion i systemet så är det ju fler banker som har sålt produkter som kan falla och då kan det drabba våra kunder, säger han.

Han ser den nu pågående krisen på kreditmarknaderna som en bra lärdom för kunderna och ser att det egna arbetet man gjort när det gällt just riskhanteringen förberett kunderna.

- Vi jobbar mycket med risk och riskkontroll och har utbildat våra kunder så även om det är svårt att se någonting gott i den situation som nu råder, tror jag ändå att de på sikt kommer att känna att de haft glädje av vår satsning. Långsiktigt tror jag att det gjort att våra kunder mår bättre än vad de gör hos våra konkurrenter, säger Gustaf Rentzhog.

Han ser den räddningsaktion som gjorts mot försäkringsbolaget AIG som ett sätt att undvika en total härdsmälta på de finansiella marknaderna.

- Om den som garanterar andra tillåts falla får du ju dominoeffekter över hela den finansiella marknaden och även Sverige och de svenska bankerna. Det var därför som man nu inledde räddningsaktionen för AIG.

- Att Lehman Brothers tilläts falla var nödvändigt för att undvika en felprissättning på risktagande. Det skapar ju ett onaturligt agerande på marknaden om man sänder ut signaler till bankerna att om det går bra får man ta del av uppsidan och går det sämre slipper man ta konsekvenserna, säger Gustaf Rentzhog.

Han tillägger att ratinginstituten har stor skuld till det inträffade eftersom deras kreditvärderingsmodeller inte klarat av att identifiera de risker som legat i de strukturerade produkterna där man lagt samma lån med olika risker och att lån som funnits inte givits ut efter sedvanlig kreditprövning.

- Du kan ju inte längre lita på ratinginstituten, deras rating är inte tillförlitlig. Det är något som vi kommer att få betala dyrt för i världen eftersom det höjer riskpremierna för alla. Jag tycker att det är en skandal och är förvånad över att det inte skrivs mer om det.

PN: Finns det någonting bra med den pågående krisen?

- Det leder definitivt till att människor lär sig mer om risker. Att säga att det inte finns risker i långsiktiga aktieplaceringar, vilket många hävdar, är rent nonsens. Det finns alltid en risk och det är därför du får högre förväntad avkastning.

- I milleniumkraschen lärde man sig en del och nu har man fått lära sig att om man vill ha högre avkastning än vad staten ger så finns det alltid en risk. Och om det är positivt eller inte kan man diskutera men jag tror att det är bra att folk lär sig det.