11 apr 2017 13:07

Pensionsfondernas förvaltningsavgifter stiger

Kapitalförvaltare får 70 procent mer i avgifter från pensionsfonder jämfört med för sex år sedan. Det visar en ny undersökning av brittiska konsultfirman Lane Clark & Peacock (LCP).

Brittiska finansinspektionen FCA arbetar också med en stor rapport om avgifter som kapitalförvaltare tar ut från sina institutionella kunder, men har i tidigare yttranden kritiserat branschen för höga avgifter och bristande transparens. Nu uppger LCP i sin undersökning att kapitalförvaltarnas arvoden stigit rejält på grund av de senaste årens starka marknadsutveckling.

Som exempel tas ett aktiemandat på 50 miljoner pund från 2011, som först kostade 375 000 pund i förvaltningsavgift. Den avgiften har på sex år stigit till 637 000 pund, 70 procent, främst på grund av en stark utveckling i aktiemarknaden. Samtidigt har förvaltarnas egna kostnader sjunkit med sju procent under samma period, skriver LCP.

Kritiken som riktas mot branschen handlar om att förvaltare verkar ta ut större avgifter men utan att leverera överavkastning. Förvaltare verkar få mer utan att göra mer, skriver LCP-partners Matt Gibson i rapporten.

"I de flesta tillgångsklasser med tillväxt väntar vi oss att avkastningen ska slå inflationen. Nästan alla förvaltare tar avgifter som procentandel av tillgångarna vilket innebär att så länge resultatet varit tillräckligt bra för att undvika utflöden kan de flesta förvaltarna vänta sig en ökning över inflationen de flesta åren. Utfallet för en förvaltare även med ett hyfsat resultat är alltså ökade arvoden. Försöker förvaltaren att leverera överavkastning finns risken för misslyckande, vilket kan leda till missnöjde och utflöden. Den typiska avgiftsstrukturen är därför snedvriden och ger förvaltaren incitament att ta lite risk och leverera resultat i linje med index", enligt LCP.