13 dec 2017 12:42

Pensionsnyheterna kommenterar: Nu vaknar branschen på riktigt

Beslutet att sälja United Securities innebär en förenkling för Hjerta som nu kommer att satsa på att erbjuda depåer via sitt eget värdepappersbolag. Det blir en förenkling/besparing eftersom förmedlare kan erbjuda egna depåer i ISK-skal och på så sätt se till att kunderna får in kickbacken på sina konton.

Kunden betalar då en procentuell avgift för depån, kanske två procent eller däromkring, plus kostnaden för underliggande fonder, minus kickback. Då agerar man i enlighet med reglerna i MiFID 2 och det blir heller inga intressekonflikter eftersom all kickback går till kunderna.

Branschförändringen kan gå mot att allt fler väljer att arbeta mot anknutna ombud av ersättningsskäl vid värdepappersförsäljning. De anknutna ombuden tjänar inte mer om de ger råd om dyrare fonder än billigare. Man är dock skyldig att arbeta för att motverka intressekonflikter.

Det gäller dock bara i ett första läge. Anknutna ombud räknas nämligen som egna anställda och därför går det utmärkt att ersätta dem efter prestation - läs provision - när man väl fått in pengarna i det egna värdepappersbolaget. Anknutna ombud omfattas alltså inte av samma regler som förmedlare, något som ESMA slog fast redan för tio år sedan. Och MiFID 2 ändrar inte klassningen av de olika säljarkategorierna, bara möjligheten till ersättning.

Sen kommer det med säkerhet finnas aktörer som väljer att ersätta sina ombud på olika sätt beroende på om de rekommenderar kunder fonder med hög eller låg risk.

Hög risk ger mer intjäning men man måste då dokumentera varför man valt att erbjuda kunder högre risk. Här kan man gissa att det kommer att finnas incitament att dra upp risken i kundportföljerna, av lönsamhetsskäl, även om det naturligtvis inte kommer att synas i dokumentationen.