21 feb 2019 12:24

AP4: Aktiv förvaltning dämpade marknadens påverkan på portföljen

Det blev ett svagt negativt årsresultat för Fjärde AP-fonden på -0,2 procent efter kostnader. Resultatet blev -0,5 miljarder kronor; det samt nettobetalningar till pensionssystemet om 6,8 miljarder kronor bidrog till att kapitalet minskade till 349,3 miljarder kronor vid årsskiftet från 356,6 miljarder vid årets inledning.

Beklagligt med ett negativt resultat, anser vd Niklas Ekvall men han påpekar samtidigt att 2018 är det första året sedan 2011 och bara det andra sedan 2008 som slutade på minus.

"I sammanhanget är det också viktigt att komma ihåg att avkastningen under den senaste 10-årsperioden är klart positiv och uppgår till i genomsnitt 9,9 procent per år", säger han.

Att resultatet efter ett väldigt turbulent år inte blev ännu sämre beror på AP4:s aktiva förvaltning, som bidrog med 2,3 procentenheter till avkastningen.

"2018 var ett år med tidvis hög volatilitet samt svag och i många fall negativ avkastning på finansiella tillgångar. Det är därför glädjande att AP4:s aktiva förvaltning var mycket framgångsrik under 2018 och i betydande utsträckning begränsade genomslaget av den svaga marknaden på AP4:s totalavkastning. Detta illustrerar värdet av en bred och högkvalitativ aktiv förvaltning i rådande lågavkastningsmiljö", säger Ekvall.

Nya regler för AP-fonderna trädde i kraft i januari och innebär bland annat hållbarhetskrav och en mer moderniserad förvaltning. Hållbarhetskraven välkomnas av Fjärde AP-fonden men Niklas Ekvall betonar samtidigt vikten av att det planerade andra steget i moderniseringen av investeringsverksamheten, som utreder möjligheterna att göra onoterade direktinvesteringar i infrastrukturbolag, saminvesteringar i onoterade bolag samt illikvida krediter, genomförs i år.

"Det är av yttersta vikt att även det aviserade andra steget i moderniseringen kring investeringsformer och instrumenttyper genomförs som planerat under 2019. Att som idag endast investera i onoterade tillgångar genom fonder är dyrt och inte längre marknadspraxis. Att tillåta onoterade direktinvesteringar skulle också möjliggöra investeringar utifrån AP-fondernas mycket långsiktiga perspektiv. En modernisering även i denna del är därför en förutsättning för att AP-fonderna ändamålsenligt och kostnadseffektivt ska kunna använda de ökade frihetsgraderna som förändringen i det första steget innebär", säger han i en kommentar.