25 feb 2019 12:42

Forskare: Ökad individanpassning av Såfan kan skapa högre avkastning

Till publiceringen av sin senaste årsredovisning bjöd AP7 in tre forskare för att ge sin syn på risk, avkastning och pension.

En av dessa är Roine Vestman, forskare vid Nationalekonomiska institutionen på Stockholms universitet, som diskuterar i rapporten hur AP7 Såfa kan förbättras genom en ökad individanpassning av portföljen.

Detta skulle kunna bidra med en högre avkastning, men samtidigt flaggar Vestman för att skillnaderna mellan enskilda sparare skulle kunna bli större.

Det Vestman utvecklar och något han även skrev i en studie i Journal of Finance, författad tillsammans med Magnus Dahlquist och Ofer Setty, är att förvalsfonder i fonderade pensionssystem kan anpassa aktierisken på individnivå.

Den optimala portföljandelen i aktiemarknaden beror på individuella skillnader hos sparare och Vestman skriver att för tio procent av alla 50-åringar understiger portföljandelen 20 procent men för tio procent så överstiger den med 84 procent - en skillnad på 64 procentenheter.

"Den optimala andelen beror på individens totala riskexponering och förmögenhet. De viktigaste individfaktorerna är värdet på premiepensionssparandet, vilket i sin tur beror på arbetsinkomsten, och om pensionssparare bär aktierisk i sitt sparande utanför pensionssystemet", skriver Vestman.

Eftersom automatiserad rådgivning blir allt mer vanligt kan dessa resultat vara underlag för att vidareutveckla förvalet i premiepensionssystemet. Samtidigt betonar Roine Vestman också att studien trots att den visar potentialen i ett individanpassat urval även medför en del frågetecken.

"Exakt hur skulle individinformationen samlas in? Och hur förklarar man i efterhand för två förvalssparare varför de har fått olika avkastning? Säkert finns fler frågetecken. Men om automatiserade rådgivare blir ett vanligare inslag på den privata marknaden så vore det ett rimligt steg att ta även för premiepensionen och AP7 – och att då göra det utifrån AP7:s unika uppdrag och förutsättningar", avslutar Vestman.