16 jan 2009 12:14

Nordea vill inte ha fast diskonteringsränta

Nordea Liv och Pension vill inte att diskonteringsräntan ska vara fast. Det meddelar bolaget i ett brev till Finansinspektionen, FI.

”Vi förespråkar starkt någon form av fortsatt marknadsvärdering av skulden, vilket vi även tolkar är branschens långsiktiga ståndpunkt. Vi välkomnar initiativet att Riksgälden kommer att emittera större volymer statsobligationer med lång löptid. Detta kommer att underlätta för försäkringsbolagen att matcha pensionsskulder med långa åtaganden”, skriver man i brevet.

Anledningen till brevet är enligt bolaget att det just nu diskuteras i branschen att man vill se någon form av fast diskonteringsränta. Något alltså Nordea Liv och Pension inte stödjer.

Tjänstepensionsdirektivet infördes för tre år sedan och Nordea menar att övriga bolag haft tid på sig att anpassa placeringstillgångarna till en marknadsvärderad skuld. De mindre väl förberedda branschkollegorna får en rejäl gliring i Nordeas brev till FI.

”Vi är naturligtvis fullt införstådda med de svårigheter vad gäller brist på utbud och dålig likviditet som begränsat flera av branschens aktörer att följa regelverket. Samtidigt kan vi konstatera en viss negligering av problemet genom att, i stället för att anpassa sig till gällande regelverk när förutsättningarna på den finansiella marknaden var bättre, försöka få till stånd en förändring av regelverket nu när det bedöms vara omöjligt att följa.”

Att återinföra en fast diskonteringsränta menar Nordea Liv och Pension skulle vara negativt både för branschen och för hela den finansiella marknaden. Bland annat skulle det göra att återinvesteringsrisken blir otydlig och att den inte längre speglas i balansräkningen. Dessutom stämmer en fast diskonteringsränta dåligt överrens med Solvens 2.

Ett alternativ som Nordea kan tänka sig är att låta diskonteringsräntan bygga på marknadsräntan från till exempel säkerställda obligationer.

Noterbart är att det främst är bolag som sitter med förmånsbestämda åtaganden med långa löptider som har problem med skuldvärderingen. Något som Nordea inte har.

Björn Järnhäll, Chief Risk Officer på Skandia Liv, uttalade liknande åsikter, om än i andra ordalag, i en debattartikel i torsdagens Svenska Dagbladet.