21 maj 2019 12:41

Enter Fonder kritiserar fonders hållbarhetsbetyg

Hållbarhetsbetyg på fonder säger väldigt lite om hur hållbara innehaven i respektive fond är och pekar snarare mer på vilken bransch den är mer exponerad mot. Det menar fondbolaget Enter Fonder i sin senaste hållbarhetsrapport.

Fondbolaget pekar också ut bankbranschen som man menar kommer alltför billigt undan i diskussionen om hållbarhetsbetyg.

Problemet är att ratinginstitutens hållbarhetsbetyg består av kvantitativ data som är alldeles för svepande och bakåtblickande, säger Enter Fonders ansvarige för hållbarhetsanalys Vilhelm Böhme till Pensionsnyheterna.

- Vi har också använt oss av kvantitativa data länge men problemet är att den informationen inte är tillräckligt intuitiv. De branscher som alltid faller bäst ut är de som inte är utsatta för några egentliga hållbarhetsrisker, så de belönas medan de andra straffas. Men det där säger egentligen ingenting om hur bolag faktiskt jobbar för att lösa problemen med hållbarhetsrisker, säger Böhme.

Bankbranschen är en av de han nämner som alltid får höga hållbarhetsbetyg.

- Banker bidrar inte till några direkta utsläpp och de skriver många hållbarhetsrapporter. Dessutom är de inte direkt exponerade mot hållbarhetsrelaterade risker så en fond får högre betyg om den har ett stort bankinnehav. Men jag tycker incitamenten drivs lite i fel riktning. Man borde egentligen titta på de branscherna där bolag faktiskt försöker göra skillnad, säger Böhme.

Ett problem kan vara att många som efterfrågar hållbarhet i fonder stirrar sig blinda på enbart miljömässiga frågor som koldioxidavtryck och inte tillräckligt mycket på andra etiska frågor. Till exempel har Swedbank varit inblandat i en penningtvättsskandal och Enter har därför valt att exkludera banken ur portföljen helt.

- Att bara titta på koldioxidavtryck blir lite stelbent. Det räcker med att en fond tar in bolag som Billerud Korsnäs eller SSAB så skjuter koldioxidavtrycket i höjden och betyget sänks. Men de här bolagen arbetar väldigt mycket med hållbarhetsfrågor, säger Böhme.

För att göra hållbarhetsarbete inom ett fondbolag på ett bra sätt behöver man komplettera kvantitativa data med en kvalitativ analys. I detta arbete kan kvantitativa bedömningar användas som en vägledning i vart man bör rikta sitt fokus. Men verkligheten är oftast komplex och att förstå bolagens hållbarhetsarbete på djupet krävs för att kunna dra några slutsatser, menar Böhme.

- En nära relation till portföljbolagen är viktigt för att kunna göra det här seriöst. Men vi har även en väldigt koncentrerad portfölj och långa relationer med våra portföljbolag, avslutar han.