18 feb 2020 12:38

AP7: PPM-utredningen tar hänsyn till pensionssparares behov

Majoriteten av förslagen i Mikael Westbergs PPM-utredning backas av Sjunde AP-fonden. I sitt remissvar skriver fonden att införandet av en tydlig valarkitektur och övergången till ett upphandlat fondtorg i högre grad än idag tar hänsyn till pensionssparares behov, vilket AP7 menar är en grundläggande förutsättning för ett långsiktigt framgångsrikt PPM-system.

Samtidigt finns ett antal områden där förslaget kan modifieras eller utvecklas.

"Sjunde AP-fonden (AP7) välkomnar att staten vidtar åtgärder för att säkerställa en fungerande konkurrens och ett gott konsumentskydd på statens fondtorg för premiepensionssparande", skriver AP7 i inledningen.

Ett samlat ansvar för premiepensionens kapitalförvaltning hos en myndighet har enligt yttrandet stora effektivitets- och kvalitetsvinster.

De delar av utredningens förslag som behöver kompletteras är bland annat minimikravet för hållbarhet och PPM-systemets mål under utbetalningstid.

För hållbarhet anser AP7 att minimikravet ska utformas utifrån FN Global Compacts tio principer. När det gäller systemets mål under utbetalningstid vill AP7 att det inriktas på att eftersträva stabila utbetalningar från hela det allmänna pensionssystemet och att man bör samordna utbetalningarna från båda systemen utifrån ett helhetsperspektiv. En målformulering som inriktas på att leverera en premiepension med låg volatilitet har enligt AP7 flera nackdelar.

"Skillnaden i synsätt kan te sig subtil men får konsekvenser både för möjligheterna att bära viss risk, även under utbetalningstid, och för möjligheterna till framtida innovation inom området. Utformningen av utbetalningslösning kommer att vara av avgörande betydelse för nivån på pensionsutbetalningarna och det är därför angeläget att den närmare utredningen av dess utformning inte omgärdas av onödigt strikta begränsningar och restriktioner. Avgörande för förmågan att bära risk och generera avkastning, även under utbetalningsfas, är huruvida premiepensionen betraktas i isolation eller som en del av en större helhet (allmän pension)", skriver AP7 i yttrandet och föreslår att målet istället formuleras på följande sätt:

"Utbetalningarna av premiepension ska bidra till en förutsägbar och stabil allmän pension, med beaktande av den återstående spartiden."

Den formuleringen lämnar mer utrymme för en utvecklad syn på hur de två delarna av den allmänna pensionen bättre kan samordnas för att vara till största möjliga nytta för spararna.

I yttrandet lyfter AP7 även punkten om den föreslagna myndighetens styrelse. Här menas att den föreslagna styrformen i form av en styrelsemyndighet är bra men att initiativ måste tas för att stärka pensionssystemets förmåga att fortsätta locka kompetent personal till fondens styrelse.

"AP7 anser att regler och rutiner avseende innehav och redovisning av värdepappersinnehav (se avsnitt 13.6.8) behöver utformas på ett sätt som begränsar och hanterar potentiella intressekonflikter, men bör inte utformas på ett sätt som i onödan begränsar urvalet av kandidater", framgår det av yttrandet signerat vd Richard Gröttheim och ordförande Rose Marie Westman.