26 mar 2009 11:56

SPP: Bra initiativ men för liten volym

Staffan Hansén, finanschef på SPP, tycker att den långa statsobligationen, och den matchande bostadsobligationen, är ett bra initiativ. Men för att det ska ge en positiv effekt behövs betydligt större belopp än de 38 miljarder kr som emitterades av Riksgälden i måndags.

– I sig är det jättepositivt att det skapas en lång referenspunkt. Men för att det ska bli en stabil referenspunkt behövs det betydligt större volymer. 38 miljarder kr är en ofantligt stor summa, men i relation till pensionsbolagens åtaganden är den ändå liten, säger Staffan Hansen till Pensionsnyheterna.

Risken han ser är att större delen av de nu emitterade obligationerna blir institutionellt cementerade. Därmed blir andrahandsmarknaden näst intill obefintlig och marknadsvärdet blir svårt att uppskatta.

– Man behöver en andrahandsmarknad som kan hantera stora belopp. Om det är någon som vill sälja till exempel 500 miljoner kr i statsobligationen så är marknaden, som det är nu, väldigt liten och värdet blir ganska volatilt. Det blir en volatil referenspunkt och det är inte bra, säger Staffan Hansén.

Men den långa statsobligationen är i alla fall ett steg på vägen, även om det behövs större volymer.

– På sikt skapar det här en stabilitet. Men det kommer att ta många år, säger Staffan Hansén.

SPP har tidigare sänt in en dispensansökan till Finansinspektionen om att få fortsätta att beräkna sina försäkringstekniska avsättningar mot ett snitt av statsobligationer och bostadsobligationer. Något som enligt reglerna inte skulle kunna göras i och med den nyemitterade 30-åriga statsobligationen. När det nu kommit en lika lång bostadsobligation drar SPP tillbaka sin dispensansökan.