25 nov 2020 13:47

Motståndskraften på obligationsmarknaden och fondbolagen måste bli bättre

De problem som uppstod tidigt under våren på den svenska obligationsmarknaden visar att motståndskraften i hela marknaden, men även obligationsfonder, måste bli mycket starkare.

Det sa FI:s chefsekonom Henrik Braconier vid dagens presentation av myndighetens senaste stabilitetsrapport.

I mars uppstod flera problem och det var framför allt på företagsobligationsmarknaden. Investerare insåg att riskerna var större än vad de räknat med och ville sälja en del av eller hela innehav i vissa obligationsfonder. Det som läget visade var att många av innehaven var illikvida och flera av fondbolagen var tvungna att stänga för uttag i flera veckor.

- Motståndskraften behöver stärkas i fonderna. Speciellt i ljuset av det ökade beroendet när det gäller obligationsfinansiering för svenska företag. De här marknaderna har blivit så viktiga för den svenska finansieringen att de måste fungera även när läget ser lite sämre ut, enligt Braconier.

Finansinspektionens analys visar också att läget i Sverige är ganska exceptionellt jämfört med övriga Europa.

- Tittar vi på euroområdet så tenderar marknadsfinansiering att stabilisera kreditutbudet medan det i Sverige snarare varit tvärtom under de senaste kriserna, sa Braconier.

Ett av problemen beror på europeiska regelverk. Enligt Braconier har MiFID 2 lett till lägre transparens på obligationsmarknaderna. Här pågår nu en översyn, vilket FI välkomnar.

Även i Sverige behövs dock åtgärder. Bland de finns en stabilare investerarbas och bättre krishanteringsverktyg för obligationsfonder i Sverige.

- Ett steg i rätt riktning är att föreningen för svensk värdepappersmarknad redovisat ett förslag för bättre transparens, på uppmaning av FI. Det tycker vi är bra, sa Braconier.