1 dec 2020 13:40

Fonduppstickare kritiserar ’exklusiva’ distributionsavtal

Medarbetare bakom fondplattformen Fondo, som står inför en stundande lansering, har på den egna hemsidan skrivit ett inlägg med kritik mot branschens brist på öppenhet och konkurrenshämmande arbetssätt.

Det Fondo tar sikte på är hur vissa plattformar rundar kravet på öppenhet genom att erbjuda fondförvaltare exklusivitetsavtal som gör att nylanserade fonder bara kan erbjudas via den egna kanalen. Detta gör plattformarna genom att skapa en mottagar- och en matarfondstruktur. På det sättet rundas den så kallade kontraheringsplikten.

Kontraheringsplikten innebär att en vanlig värdepappersfond måste vara öppen för investeringar från allmänheten. Regeln gäller dock inte om det handlar om en specialfond.

Den här principen om tillgång för allmänheten gäller dock inte om fonden är en mottagarfond, vilket skapas genom att en matarfond väljer att placera minst 85 procent i en annan värdepappersfond. Fonden som tar emot pengarna blir en mottagarfond.

"Tänk er ett scenario där man är en framgångsrik fondförvaltare som precis har satt upp en ny fond och är i behov av distribution. Det dyker upp en stor distributör, som dessutom har tillstånd att driva fondbolag, som erbjuder tillgång till distribution i utbyte mot exklusivitet. Exklusiviteten går ut på att fonden endast ska kunna gå att köpa hos distributören. Är detta ens möjligt frågar sig fondförvaltaren? Jajamen, berättar distributören som föreslår en kreativ mottagar- och matarfondstruktur. Vips så kan den framgångsrika fondförvaltaren och distributören runda kontraheringsplikten och uppnå en exklusivitetslösning där man delar på den gemensamma nyttan", skriver Fondo.

Detta är ett problem eftersom det hämmar en effektiv konkurrens, leder till bristande kundrörlighet och trögrörliga förvaltningsavgifter, menar Fondo. Här passar man på att dela ut en känga både till andra i branschen samt själva kontraheringsplikten, eftersom den är för enkel att komma runt.

"När nu en av Sveriges mest populära sparplattformar väljer att genomföra exklusiva fondlanseringar och i samma mening slå sig för bröstet att det är dumt att betala för mycket till gammelbankerna så lämnar det inget annat än en sur eftersmak i munnen. Kontraheringsplikten är tandlös om den tillåts att rundas på detta sätt rakt framför ögonen på tillsynsmyndigheten."

Inga namn nämns i kritiken men det är enkelt att dra slutsatsen att den riktas framför allt mot Avanza, åtminstone den här gången. Inlägget kom bara dagar efter att Avanza lanserade Avanza Småbolag by Skoglund, just genom en matar- och mottagarfondstruktur.

Pensionsnyheterna kontaktade Avanza för en kommentar, som dock avböjde eftersom man inte vill kommentera konkurrenter.